【文/查询者网专栏作者 刘典】2025年4月3日清晨4点，美国总统特朗普在白宫玫瑰园举办的活动上宣告美国“对等关税”计划，这一天注定会被写进全球交易史的年表。这一日，美国以“全球征收对等关税”的名义，...
“风乍起，吹皱一池春水”。4月3日，特朗普政府一纸关税新政再次搅动全球本钱商场。与五年前不同，这一次美国政府高调宣告发动"对等关税"，对全球首要经济体再次加征高额关税。 4月4日，我国国务院关税税则委员会宣告对原产于美国的全部进口产品加征34%的关税。受此冲击，全球本钱商场敏捷作出剧烈反响，标普500指数两日累计跌落逾10%，创下自2020年3月疫情初期以来最大两日跌幅，欧洲及亚太商场首要股指也齐齐重挫。
“山雨欲来风满楼”。4月9日，美国正式落地对我国加征的50%关税，累计税率到达104%。随即我国反制，敏捷追加对美关税至84%。直至10日清晨，特朗普声称对我国税率进步至125%。外表看，"对等关税"好像不过是美国政府在买卖博弈中的又一次强硬施压，但深究其本质，这更或许是特朗普政府在"准则层面"主张的一次途径革新。
前史标明，当世界准则收益不再遍及同享时，革新的动力往往来自准则外部的极限冲击。特朗普的关税行动正代表了这一类型的外部冲击——其看似方针博弈的外表之下，隐藏的是全球本钱次序重塑的准则锚点。
本文测验从特朗普政府"对等关税"方针背面的深层逻辑动身，提示特朗普2.0方针结构及其对准则的冲击途径，评论我国面对的结构性应战，并期望为出资者在这一充溢不确定性的时代的财物配备供给参阅。
对等关税：
特朗普2.0方针途径的再锚定
特朗普政府推出的"对等关税"方针再次轰动全球商场。特朗普政府欲对我国新增税率高达34%，累计关税攀升至惊人的54%，对欧盟施行20%的对等关税，对巴西、英国施行10%的对等关税，对日本施行24%的对等关税。与此一起，东南亚、墨西哥等全球制作纽带在这次关税风暴中也未能幸免，均面对关税大幅上调。
引 言“风乍起，吹皱一池春水”。4月3日，特朗普政府一纸关税新政再次搅动全球本钱商场。与五年前不同，这一次美国政府高调宣告发动"对等关税"，对全球首要经济体再次加征高额关税。 4月4日，我国国务院关税...
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